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德国电信欲收购软银所持T

2020-06-22 发布于 开平便民网

  来自Light Reading的报道称,德国电信首席执行官Timotheus Httges证实,该公司准备收购T-Mobile US的部门控股权。同时他还为这家德国公司的美国业务发展制定了一个雄心壮志的目标,“我们将成为美国第一。”

申万宏源证券  详细来说,一些报道称,Timotheus Httges表示,德国电信正在举行谈判,拟收购软银在T-Mobile US的部门股权,买卖业务价值可能高达200亿美元。通过2012年对Sprint的投资,软银拥有T-Mobile 23%的股份。T-Mobile于本年4月完成了与Sprint的归并。

  据CNBC报道,软银上周证实,该公司正思量出售其持有的T-Mobile股权,作为410亿美元资产剥离计划的一部门,以应对新冠疫情对其业务造成的影响。据相识,软银可能出售其所持有的T-Mobile US高达三分之二的股份。

  据路透社报道,Timotheus Httges在上周五的德国电信年度股东大会上表示,根据两家公司为期4年的股东协议,德国电信对软银的出售拥有优先购置权。

申万宏源证券  “我们认为德国电信将购置软银至少7%的已刊行股票,从而使该公司在T-Mobile的持股凌驾50%,并将剩余的部门出售给公众,”New Street Research的华尔街分析师在给投资者的最新陈诉中表示。德国电信目前持有T-Mobile US 43%的股份。

申万宏源证券  其他分析师也认为,德国电信将收购T-Mobile的控股权。

申万宏源证券  美国富国银行(Wells Fargo)的华尔街分析师在给投资者的一份陈诉中写道:“我们认为,这一消息更多是由围绕软银资产欠债表的因素推动的,而非T-Mobile的一些潜在问题影响。T-Mobile依然是德国电信资产组合的主要增长动力。”

  从最糟做到第一

  然而,更有趣的是,Timotheus Httges计划在美国市场上逾越Verizon和AT&T。思量到T-Mobile在后付费市场份额方面排在第二位且与领先者份额差距较大,挑战难度将会非常巨大。据Cowen的华尔街分析师称,Verizon在美国后付费客户市场占据了41.1%的份额,而T-Mobile和Sprint归并后占据的份额为29.2%,AT&T位居第三,份额为28%。

申万宏源证券  同样值得注意的是,如果T-Mobile准期在7月1日完成将Sprint的1000万预付费客户出售给Dish Network的买卖业务,那么T-Mobile的预付费业务可能将很快大幅缩水。而T-Mobile自身的“Metro by T-Mobile”预付费业务已经受到了预付费行业整体增速放缓的影响。

申万宏源证券  但华尔街分析师普遍看好T-Mobile在美国市场的整体机遇,由于T-Mobile正将大量2.5GHz中频段频谱投入5G市场。

  富国银行分析师表示:“思量到与Sprint的归并资产组合,我们认为T-Mobile在5G方面将比偕行拥有1-2年的领先上风。”

  “我们预计,在收入增长和协同增效的推动下,该公司未来五年的EBITDA将以高个位数的速率增长。我们预期该公司的资本支出相当稳定,如许自由现金流到预测期末的平均增长率将凌驾40%,这让我们对AT&T和Verizon的预期相形见绌。”New Street Research的分析师增补道。

申万宏源证券  简直,T-Mobile刚在上周表示,该公司预计是在当前季度中将增长80万-90万名客户,远高于该运营商之前0-15万的预估值。长期以来,T-Mobile在季度后付费客户净增长量方面一直占据主导职位。思量到不到10年前T-Mobile还在美国市场上排名第四,而且是末了一家启用4G网络的美国主要运营商,这一业绩令人印象深刻。

图:在整体季度客户增长方面,T-Mobile经常领先于美国行业。

  

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